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Por Nildson Alves, CEO da Onda Finance
A recuperação do Bitcoin acima de US$ 70 mil nesta sexta-feira não indica uma mudança de tendência, mas sim um movimento técnico em um mercado ainda em ajuste. Depois de dias de forte venda, houve uma recomposição pontual de posições, típica de bear markets, onde ralis de alívio aparecem mesmo com o cenário frágil.
O gatilho imediato foram compras oportunistas em níveis considerados atraentes no curto prazo, principalmente após o preço testar regiões próximas a US$ 65 mil. Esse tipo de reação mostra que parte do mercado entende que o ativo ficou momentaneamente barato, mas isso não significa que o ciclo de baixa acabou.
Não houve mudanças macro ou regulatórias que justifiquem um novo bull market. As condições globais continuam marcadas por aversão a risco, juros altos e investidores institucionais mais seletivos. O fluxo de capital ainda é o principal indicador. Sem retorno consistente de recursos, especialmente por ETFs e produtos institucionais, qualquer alta tende a ser frágil e sujeita a reversões rápidas.
Em termos de ciclo, o Bitcoin parece atravessar um bear market clássico, embora diferente dos anteriores. Historicamente, os ciclos de baixa estão mais curtos, mas ainda existem. Modelos que analisam o comportamento on-chain e ciclos passados indicam que o mercado pode testar níveis mais baixos antes de encontrar um fundo mais sólido, com a região de US$ 60 mil sendo um possível ponto de exaustão das vendas.
Isso não diminui o valor do Bitcoin como ativo de longo prazo, mas mostra a diferença entre preço e tese. No curto prazo, o mercado está defensivo, privilegiando liquidez, proteção e ativos tradicionais, enquanto o cripto ainda busca equilíbrio entre oferta, demanda e fluxo institucional. Para frente, o Bitcoin deve apresentar volatilidade alta, ralis técnicos e novas correções. A questão não é se o preço vai sustentar os US$ 70 mil por alguns dias, mas quando o capital institucional voltará de forma consistente. Até lá, as recuperações devem ser vistas mais como respiros dentro de um ciclo de ajuste do que como início de uma nova alta.
